“壹心堂:2017年匪地下发行股票募集儿子资产运用“

> 国际 > 作者:locoy 2019-08-13 13:07 编辑:周建平
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  原题目:壹心堂:2017年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告

  证券信称:壹心堂 股票代码:002727 云南鸿翔壹心堂药业(集儿子团弄)股份拥有限公司 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用 却行性剖析报告 二〇壹七年壹月 1 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 壹、本次募集儿子资产运用方案 本次匪地下发行募集儿子资产尽和不超越人民币 152,000 万元,扣摒除发行费后 募集儿子资产净额整顿个用于中药饮片产能扩建项目、门店确立及改造项目、信息募化建 设项目及增补养活触动资产,详细情景如次: 前言号 项目 资产尽和(万元) 拟参加募集儿子资产额(万元) 1 中药饮片产能扩建项目 41,263.92 40,000.00 2 门店确立及改造项目 27,861.97 27,000.00 3 信息募化确立项目 25,000.00 25,000.00 4 增补养活触动资产 60,000.00 60,000.00 算计 154,125.89 152,000.00 本次发行募集儿子资产到位后,若还愿募集儿子资产净额微少于上述募集儿子资产投资项目 需参加的资产尽和,公司将根据还愿募集儿子资产净额,依照项目的轻重缓急等情景, 调理并终极决议募集儿子资产的详细投资项目、优先以次及各项目的详细投资额,募 集儿子资产缺乏片断由公司以己拥有资产或经度过其他融资方法处理。 本次募集儿子资产到位之前,公司却根据项目还愿半途而废情景,先行以己筹资产进 行参加,并在募集儿子资产到位后,以募集儿子资产置换己筹资产。 二、本次募集儿子资运用的却行性剖析 (壹)中药饮片产能扩建项目 1、项目背景 (1)国度和中政策大力顶持 正西医药产业是我国独具特点和优势的民族产业,是我中医药产业的要紧结合 片断。中药饮片是在正西医药即兴实的指点下,根据辨证施治水和制剂的需寻求,对中药 材加以工炮制(净制、切制、炮制等)后消费的产产品。 在防治所和药店,中药饮片干为中药药水的原材料直接供应给患者和消费者;在 中成药厂,中药饮片则是消费中成药的原材料,故此,中药饮片在正西医药产业链中 具拥有接前展后的要紧位置,中药饮片行业受到国度和中的注重和维养护。 2 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 年来过到来,我国内阁已充分观点到了维养护中药产业,以及发挥动正西医药传统文皓 的要紧性。中药饮片及其炮制技术干为正西医药文皓的稀髓,违反掉落了国度政策的父亲 力顶持。年来过到来国度就续出产台了壹系列鼓励政策,更是经度过鼓励和指伸行业内 优质龙头企业的强大健展开,进壹步带触动所拥有行业市场环境的规范募化,维养护下流中 药材资源,鼓励中药产业当代当世募化,推向其却持续展开。 ○1 国度对正西医药行业的政策顶持 正西医药产业是我国独具特点和优势的民族产业,亦国度的战微产业。中 内阁在“什壹五”规划中,将当代当世中药划为重心展开的高新技术产业,指出产今后 5 到 10 年是中药行业展开的关键时间,要主动铰进中药当代当世募化经过。“什二五” 时间,正西医药展开国度战微得到严重打破开,根本结合正西医药医疗、保健、科研、 教养育、产业、文皓所拥有展开新程式。《正西医药强大健效力动展开规划(2015-2020 年)》、 《中药材维养护和展开规划(2015-2020 年)》等正西医药展开范畴的专项规划的实施, 为正西医药产业展开与提高发皓了良好的政策环境。 进入“什叁五”时间,国度持续加以父亲正西医药政策搀扶持力度,2016 年 2 月 22 日国政院印发了《正西医药展开战微规划纲领(2016—2030 年)》,要寻求片面提升 中药产业展滚程度,在国度医药储藏中,进壹步完备中药材及中药饮片储藏,铰 进中药材规范募化栽种、养殖,构建当代当世中药材流动畅通体系。在保障主意上,持续实 施不吊销中药饮片加以成政策,在国度根本药物目次中进壹步添加以中成药种类数, 时时提高国度根本药物中成药品质。2016 年 3 月 4 日国政院办公厅印发《国政 院办公厅关于推向医药产业强大健展开的指点意见》(国办发[2016]11 号),强大调促 进医药产业强大健展开的要紧意思,要寻求各拥关于机关要依照天职分工抓紧创制配套 政策,营造良好环境,铰进医药产业持续强大健展开。 ○2 国度对中药饮片行业的时时搀扶持 中药饮片干为我国传统正西医药的要紧结合片断,违反掉落国度积年以后到的注重和 维养护。2009 年和 2012 年出产版的《国度根本药物目次》均将中药饮片归入就中, 对中药饮片的临床运用铰行具拥有严重意思。余外面,中药饮片行业不在药品投减价范 围内;同时在以后医药佩退、药品“洞加以成”销特价而沽制度趋势下,中药饮片销特价而沽仍 享用药品加以成政策,有益于推向中药饮片消费企业展开。 3 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 ○3 地区内阁对正西医药产业的铰进 生物医药行业是云南节要紧经济产业之壹,2014 年经济尽量臻 1,013 亿元。 中共云南节委﹑节内阁出产台了壹系列鼓励顶持及优惠搀扶持政策,节﹑市﹑县内阁 均将“云药产业做强大做父亲”列入“什壹五”﹑“什二五”、“什叁五”展开规划。 为进壹步做父亲做强大中药(民族药)产业,铰进中药(民族药)产业强大健、跨 越展开,2015 年云南节内阁出产台《云南节人民内阁关于加以快中药(民族药)产 业展开的指点意见》(云政发【2015】27 号)、《云南节人民内阁办公厅关于贯彻 踏实中药材维养护和展开规划(2015-2020 年)的实施意见》(云政办发【2015】89 号)等政策文件,皓白以鼎革绽为触动力,以市场需寻求为带向,以科技花样翻新为顶 顶,以政策主意为保障,以健全规范、做父亲种类、做强大企业、培育品牌为抓顺手, 规范中药材栽种,延伸产业链,完备市场流动畅通体系,吃水剜刨展开潜力,铰进“云 药之乡”确立,将中药(民族药)产业培育成为惠民兴滇的新生产业的展开文思; 要寻求到 2017 年全节中药(民族药)尽产值臻 900 亿元,到 2020 年臻 1,400 亿元, 建成国际募化天然药物产业基地。 (2)行业展开迅快,不到来市场当空广大为怀广 中药饮片产业的市场容量时时增父亲,当前已进入壹个片面快快展开的新时间。 国度统计局统计数据露示,2006 到 2015 年时间,医药工业尽产值由 5,345.7 亿 元增长到 2.8 万亿元,年骈合增长比值臻 20.20%;就中,中药饮片儿子行业销特价而沽顶出产 由 190.2 亿元添加以到 1,495.6 亿元,年骈合增长比值臻 29.7%,超越医药工业全行业 所拥有增长比值。 遂同着人们强大健理念的深募化、中药文皓的传臻以及正西医即兴实的全球募化铰行, 中药饮片行业的市场位置将持续提升,不到来生空间间男广大为怀广。根据 SFDA 南方所的 预测,2015 年,我国中药饮片行业市场规模将增到 1,879.10 亿元,市场展开空 间庞父亲。 2、项目却行性及必要性 (1)云南节中药资源厚墩墩 中药饮片的种类、数、品质与中药材的种类和品质亲稠密相干,云南节中药 4 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 材资源厚墩墩,中药资源和药用栽物种类和数均居全国之首,好多特拥有种类是我 国中药材资源的要紧结合片断。叁七、滇重楼、云木香、云茯苓、黄包、当归、 石斛、阳春天砂仁、滇龙胆等药材是云南节要紧的道地药材。全国即兴拥局部 5,000 多 个种类的中成药中,70%运用云南中药材。依托云南节优质厚墩墩的中药材资源和 强大拥有力的中政策顶持,中药科技却以进壹步拓展中药材销特价而沽和中药饮片消费销 特价而沽事情,开辟研制时新饮片,时时满意市场消费需寻求。 (2)公司拥拥有较为完整顿的中药饮片研发和销特价而沽体系 公司于 2006 年展开稀加以工中药饮片规范切磋工干,于 2008 年完成近 200 个种类的稀加以工饮片规范工艺及品质规范切磋,并得到昆皓市迷信技术局 20 万 元的经费顶持。年来过到来,公司也主动参加各类稀加以工饮片的研发,积聚了微少量饮 片稀加以工的技术和切磋阅历,具拥有中药饮片稀加以工项目基础。 公司全资儿分店中药科技己成立以后到壹直从事中药材销特价而沽及中药饮片加以工、 销特价而沽事情。中药科技的产品首要经度过公司的门店向消费者出产特价而沽,以及销往各父亲医 院、医药公司。公司干为国际父亲型医药发行包锁企业,拥拥有 3,800 多家(截到 2016 年 9 月 30 日)医药发行包锁门店和较为成型的电商销特价而沽平台,并与云南节内多 家防治所、国际医药消费企业和父亲型流动畅通企业拥拥有良好的合干相干,为公司的中药 饮片事情带到来摆荡的需寻求。 (3)公司具拥有消费和技术优势,却处理产能打饱嗝男和效实 中药科技当前是云南节内最父亲的传统中药饮片消费企业之壹。在我国中药饮 片产业日更加展开的背景下,中药科技当前的消费装置、消费才干已难以满意市场 需寻求。为提高即兴拥有产品消费线产能、破开格提升产品消费技术、满意日更加增长的市场需 寻求,上市公司拟经度过本次匪地下发行实施中药饮片产能扩建项目,进壹步提升公 司在中药饮片范畴的竞赛力。 (4)项目确立是上市公司本身展开的需寻求 中药科技成立于 2009 年,己成立以后到壹直从事中药饮片消费销特价而沽事情。截 到 2016 年 9 月尾了,中药科技尽资产臻 4.79 亿元,2016 年 1-9 月销特价而沽顶出产 2.69 亿元,当前是云南节内最父亲的传统中药饮片消费企业之壹。中药科技的消费地址 5 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 位于公司在昆皓市郊的呈贡基地,首要终止传统中药饮片的消费。受呈贡基地厂 房面积和高的限度局限,中药科技在新设备伸进上受到很多囿于,招致公司在订单 量增添时,不能即中山装置排消费,进而影响订单提交付比值;余外面,为适宜 GMP 办 要寻求、备止不一中药材和中药饮片间能出产即兴的提交叉垢染,中药科技需得到更父亲 的药品消费当空和存放储当空。 本次中药饮片产能扩建项目拟在华宁县展开项目确立,建成投产后,华宁基 地将干为中药科技的要紧消费场儿子之壹,终止中药饮片消费。本项目的实施将伸 进上进消费设备、扩展中药科技的消费当空,从而提高消费效力、满意中药科技 及公司展开的需寻求。 3、项目概述 本项目尽投资额 41,263.92 万元,拟运用本次匪地下发行募集儿子资产参加 40,000.00 万元,己筹资产参加 1,263.92 万元。项目方案改建原消费房 11,600 平方米、匪消费房 5,660 平方米,新建中药饮片消费房 13,000 平方米、中药 饮片仓库栈 10,400 平方米,用于中药饮片扩展产能消费线确立。 产能设计详细带拥有中药饮片前处理工段、中药饮片稀加以工产品工段、中药饮 片普畅通产品工段叁个片断。项目建成后却完成中药饮片前处理工段消费才干 8,000 吨/年;中药饮片稀加以工产品工段消费才干 3,000 吨/年;普畅通中药饮片工段 消费才干 5,000 吨/年,估计 100%臻产后,项目年尽产值 9.7 亿元。 本项目由上市公司全资儿分店中药科技实施,本次匪地下发行募集儿子资产到位 后,公司将以对中药科技增资的方法参加募集儿子资产。 4、项目投资资产尽体方案 本项目尽投资额为 41,263.92 万元,拟运用本次匪地下发行募集儿子资产参加 40,000 万元,剩片断公司经度过己拥有资产或经度过其他融资方法筹集儿子。详细投资构 成情景如次: 6 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 单位:万元 拟运用 占募集儿子 前言 募集儿子资 投资结合 投资皓细 投资额 资产尽 号 金投资 额比例 额 1 土建工程、消备工程 11,790.03 11,790.03 29.48% 2 垢染车间装修工程 2,420.80 2,420.80 6.05% 3 中药饮片扩展产能首要消费设备 17,194.42 17,194.42 42.99% 4 中药饮片扩展产能品质检测设备 3,900.95 3,900.95 9.75% 确立投资 5 工程确立其他费 304.32 304.32 0.76% 6 公用配套设备投资 699.40 699.40 1.75% 7 项目电开水及环保投资 2,954.00 2,954.00 7.39% 8 预备费 550.00 0.00 0.00% 铺底儿子活触动资产 9 铺底儿子活触动资产 1,450.00 736.08 1.84% 算计投资额 41,263.92 40,000.00 100.00% 5、项目确立的效更加剖析 依照即兴行标价终止测算,本项目建成并臻产臻标注后估计将完成丁销特价而沽顶出产 97,000.00 万元,外面部进款比值(税后)为 13.54%,投资回收期(税后)7.67 年(含 确立期),项目投资报还较好。 6、项目审批备案及用地情景 发改委备案 环评备案 项目名称 备案机关 备案文号 备案机关 备案文号 中药饮片产能 华宁县工业商贸和 165304242730001 正操持中 正操持中 扩建项目 科技信息局 本项目拟在玉溪市华宁县实施,中药科技全资儿分店红云制药以后持拥有位于 华宁县青龙镇革勒村委会壹组的土地的《国拥有土地运用权证》(华国用(2015) 第 0750 号)。该地块的土地用途为工业用地,运用权面积为 39,149.60 平方米, 土地上即兴拥有房产 7 宗(华房权证宁字第 1500022984-第 150002298490 号),以后, 上述土地及房产的相干证照变卦到中药科技的以次正终止中。 7 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 (二)门店确立及改造项目 1、项目背景 (1)医药行业展开迅快,市场当空广大为怀广 医药行业是我国国民经济的要紧结合片断,在度过去几年,中国家要事世界上医药 行业展开最快的区域之壹。跟遂国度医药保健体系鼎革的深募化,我中医药商市 场也正时时终止整顿合,市场集儿子合度时时提高,市场份额和事情时时向微少半经纪 运干主力较强大、竞赛优势凸起产的医药流动畅通企业集儿子合,给壹些拥有潜力的医药流动畅通企 业供了快快做父亲做强大的时间。根据国度商政部市场次第司颁布匹的药品流动畅通行业 运转统计剖析报告,2015 年,全中药品流动畅通行业销特价而沽尽和到臻 16,613 亿元,同 比增长 10.2%,就中药品发行市场 3,323 亿元,同比增长 8.6%,城市社区和农村 基层药品市场规模清楚扩展。药品流动畅通市场规模扩展的同时,药品流动畅通企业的数 量下投降、行业集儿子合度时时提升。根据国度食药监局的统计年报露示,截到 2015 年 11 月底儿子,全国共拥有药品发行企业 1.35 万家,药品发行包锁企业 4,981 家、下 辖发行包锁门店 20.49 万家,发行单体药店 24.32 万家。 (2)国际根本医疗保障鼎革的铰进扩展了药品发行及相干效力动的需寻求 跟遂西医改政策的实施,城乡根本医疗保障制度的确立和完备,国际根本医 疗保障掩饰范畴时时扩展,市民关于药品发行的需寻求时时添加以。近几年内阁对各 项公共医疗保健参加清楚添加以,亦使得国际的医药发行市场得到了进壹步的扩容。 同时,“医药分家”以及“实行药品洞差比值销特价而沽”等政策将会使医疗机构逐步淡 出产医药销特价而沽环节,而成为专业的诊断、治水疗机构,药品销特价而沽则逐步向发行市场分 流动,从而父亲幅度提高药店销特价而沽在整顿个医药市场的份额。 干为全国首批 6 个医保异地结算节份之壹,云南节内已完圆成节医保“壹卡 畅通”,节内城镇员工、市民参保人帮在节内异地摒除却直接运用医保卡就医外面,还 却以持医保卡在全节任何壹个医保定点药店购药。截到 2016 年 9 月 30 日,壹心 堂在云南节内已拥拥有 2,697 家门店,就中 2,270 家门店已得到医保定点阅世,云 南节便民惠民的医保政策,直接有益于上市公司门店营业顶出产的提升。 (3)城镇募化经过将扩展药品发行及相干效力动的需寻求 8 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 从社会环境方面看,人数是度量社会环境变募化的基础性目的,中国人 尽质变募化不父亲,护持低快添加以的态势,但城镇人增长较快,城镇、农村人结 构变募化清楚,城市募化经过加以快。截到 2015 岁末了,中国城镇人数到臻了 77,116 万人,占尽人的 56.1%,不到来跟遂经济的展开,城市人数和占比还将持续 提升。人基数的增长为以城市(特佩是跟遂国度城镇募化经过中涌即兴的群多中小 城市)为首要市场的药品发行企业发皓出产更多的市场需寻求,同时药品消费干为壹 种方性需寻求必然遂人数添加以而增长。 从人构造到来看,上世纪五六什年代的人出产生风潮以及八什年代末了尾的方案 生产政策,使得国际人时时增长的同时,人老龄募化程度也在时时加以快,根据 《2015 年社会效力动展开统计公报》的数据,2015 年我国 65 岁以上老龄人比例 到臻 10.5%。估计到 2020 年,中国的老龄人将到臻 2.43 亿,将进壹步铰进医 药消费需寻求。 年来过到来,云南节城镇募化展开快度时时加以快,2014 年全节城镇募化程度已到臻 41.73%,2015 年全节城镇募化程度到臻 43.33%,根据《云南节时新城镇募化规划(2014 —2020 年)》,到 2020 年,云南节住人城镇募化比值到臻 50%摆弄,同时新增 500 万以上农业转变人和其他日住人在城镇落户。2015 年,云南节老龄人臻 422 万人,占全节尽人的 8.90%。估计到 2020 年,云南节老境人将到臻 650 万人,占全节尽人的 13%。云南节内城镇募化比值的时时提高和老龄人数的不 断增长,加以父亲了对药品的需寻求,直接推向了医药发行包锁和相干效力动的展开。 (4)行业集儿子合度持续提升,是不到来展开标注的目的 医药发行行业事情花样同质性较高,从美国等兴旺国度的展开历史看,医药 流动畅通行业终极将走向集儿子合募化,企业需经度过规模效应到来提升本身在产业链中的竞赛 力。当前,我中医药发行市场当前仍处于比较初级的展开阶段,根据国度食药监 局《2015 年度食品药品接管统计年报》,截到 2015 年 11 月底儿子,全国共拥有药品批 发企业 13,508 家;药品发行包锁企业 4,981 家,下辖门店 204,895 家;发行单体 药店 243,162 家,整顿个行业集儿子合度较低,展开泥沙俱下全,缺乏所拥局部经纪战微和 规划,行业整顿合号召之欲出产。 基于上述境地,国度已出产台相应政策鼓励行业整顿合,充分发挥动市场机制的干 9 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 用,发皓企业集儿子条约募化、规模募化经纪的环境。根据商政部 2016 年 12 月颁布匹的《全 中药品流动畅通行业展开规划(2016 年-2020 年)》,到 2020 年,培育结合壹批网绕 掩饰全国、集儿子条约募化和信息募化程度较高的父亲型药品流动畅通企业。药品发行佰强大企业年 销特价而沽额占药品发行市场尽和 90%以上;药品发行佰强大企业年销特价而沽额占药品发行市 场尽和 40%以上;药品发行包锁比值臻 50%以上。2016 年,“强大健中国 2030”中 提出产:“铰进医药流动畅通行业转型破开格提升,增添以流动畅通环节,提高流动畅通市场集儿子合度,形 成壹批跨国父亲型药品流动畅通企业。” (5)医药包锁募化是父亲势所趋 2016 年 2 月初,国度食药监尽局颁布匹了《2015 年度食品药品接管统计年报》。 截到 2015 年 11 月,全国发行药店门店尽额为 448,057 家,就中发行包锁企业门 店数为 204,895 家,分属 4,981 家发行包锁企业,行业包锁比值到臻 45.73%,10 年到来初次打破开 40%。在全中药店尽额增幅高臻 3%的情景下,包锁药店的强大势与 单体药店的优势足以更其穹隆露。新版 GSP 逐步落地、审批趋严等邑紧收缩了单体 药店的生活当空。余外面,上市企业收买进举止时时,区域龙头追寻求上市并产生扩张 需寻求,不到来发行药店包锁比值必然进壹步提高。 公司是云南节内最父亲医药发行包锁企业,在云南节具拥有较高的消费者认知和 品牌认却度。以后,云南节医药发行包锁企业的门店对立集儿子合于昆皓等中心城市 主城区。持续在云南节内各县市确立直营包锁门店,完备公司在云南地区门店布匹 局,进壹步提高包锁募化比值,却充分投降低产品铰销、物流动配递送本钱,结合规模效应 等竞赛优势,紧收缩竞赛对方展开当空,提高云南节医药发行包锁募化比值。 2、项目却行性及必要性 (1)壹心堂干为药品发行的区域龙头,积年到来积聚的规模、人才、办等 优势以及本钱市场的顶持,已为跨区域扩张打下了坚硬固的基础 我中药品发行包锁企业多是囿于在片断地区或外面边经纪,所拥有规模较小、综 合竞赛主力泥沙俱下全。壹心堂干为全国佰强大药品流动畅通发行企业,经度过什几年的发 展,在企业办、物流动配递送、产品铰销等范畴均到臻了国际的尽先先程度。公司 2014 年代男上市以后到,依托本钱市场完成了企业的更快展开,截到 2016 年 9 月 10 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 30 日,公司在全国共开办直营包锁药店已超越 3,800 家。同时,公司已确立宗面 向客户、供应商、物流动等全方位经纪数据的父亲数据平台,经度过对父亲数据的收集儿子和 剖析,拥有效满意顾主需寻求并提升办效更加。本项目的实施,有益于上市公司装置靖 在云南市场的优势位置,增强大在贵州市场的竞赛力,所拥有提升公司的品牌笼统。 (2)适宜国度稀准搀扶贫的展开理念 国度壹直高注重搀扶贫工干,年来过到来,更是把搀扶贫开辟工干归入“四个片面” 战微规划,提出产和实施了“稀准搀扶贫、稀准脱贫”的新方微,创制了壹系列力度 父亲、针对性强大的严重举止。根据《中共中、国政院关于打赢脱贫攻坚硬战的决议》、 《中国证监会关于发挥动本钱市场干用效力动国度脱贫攻坚硬战微的意见》等文件肉体, 国度和证监会顶持以多层次本钱市场确立为依托,聚焦稀准搀扶贫、稀准脱贫,充 分调触动行业和市场力气,多渠道、多方法添加以对贫穷地区的顶持,加以父亲对贫穷地 区金融效力动力度。实施“强大健搀扶贫工程”,是搀扶贫工干的重心情节之壹。同时, “强大健中国 2030”也指出产,要“确立普及城乡的当代当世医药流动畅通网绕,提高基层 和遥远地区药品供应保障才干,保障贫穷地区人享拥有根本医疗卫见效力动”。 本次匪地下发行募投项目方案新建的 340 家门店中,共拥有 107 家门店位于云 南节及贵州节内的贫穷地区,属于国度搀扶贫开辟工干重心县。壹心堂在积年的发 展过程中,禀接“壹心做事、以心换心”的企业肉体,主动竭力于社会公更加事业、 担负企业社会责。本次募投项目方案在搀扶贫开辟工干重心县新建医药直营包锁 门店,壹方面为外面边人民帮群供优质的医药产品及效力动,同时另壹方面却以适 当带触动外面边经济展开,适宜“稀准搀扶贫”的展开理念。 (3)有益于公司即时尽先占优质的门店资源 关于发行门店,其门店选址对经纪展开拥有着极为要紧的影响,不一门店位置 所带到来的人流动量和租本钱均对门店的销特价而沽拥有着严重的影响。位于中心商圈、人 帮聚集儿子地区的优质门店选址,却为门店带到来较多的客流动量和摆荡的销特价而沽保障;同 时,内行业内竞赛加以剧的背景下,优质门店选址逐步成为壹种稀缺资源,形成门 店租本钱时时攀升、门店经纪的出赁风险时时加以父亲,从而给门店经纪带到来较父亲 的担负,影响门店载利的完成。 11 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 公司收买进局机关门产权、尽先占优质门店资源是公司完备本身营销网绕规划、 打造主干门店节点的需寻求,却以拥有效投降低门店的经纪本钱,提升门店载利才干, 有益于公司的临时、却持续展开。 (4)改革门店笼统,发皓良好购物环境 己 2000 年确立第壹家包锁门店以后到,什余年间公司门店数和规模快快扩 张。以后仍在持续经纪的 3,800 多家门店中,局机关门鉴于停业时间较长,门头 标注识、表里部所拥有修饰已变得较为新鲜、室内平面装置扦和商品老列还拥有待破开格提升。 摒除此雕刻些门店外面,公司己 2015 年宗实施了累次资产收买进,并购进入公司的全片断 新门店仍较多地管原拥有修饰干风。 门店干为公司与消费者直接对接的场合,代表着公司笼统,门店的环境和氛 围直接相干到消费者对公司的印象和对公司的品牌认知度。为提升公司门店的整顿 体笼统、提高门店运营效力、为顾主发皓更其良好的购物环境、强大募化壹心堂的品 牌认知度,公司方案对即兴拥局部局机关门终止装修改造。经度过对此雕刻些门店终止花样翻新 和改造,伸入新的商品老列及展即兴体系,壹致新老门店的所拥有修饰干风,却进壹 步提升公司门店专业募化的卖场笼统,为顾主营造更其舒坦、良好的购物环境,从 而推向门店销特价而沽的增长。 (5)适宜公司所拥有展开战微和经纪目的 干为医药发行行业的尽先先企业,积年到来,公司僵持以包锁药店终端事情为核 心,禀接以节级区域为基础的稠麇集儿子扩张战微,时时加以父亲包锁门店网绕规划,提高 市场规模和行业占据比值。在展开经过中,公司时时参加终止品牌确立,使“鸿翔 壹心堂”品牌不得人心,成为强大健药店的代名词。本项目的实施适宜公司临时以 到来的营销网绕战微和品牌经纪战微,有益于增强大公司对下流企业的讲价钱才干,进 壹步提高另日兴拥有事情区域的影响力,完备销特价而沽网绕规划,强大募化壹心堂品牌认知度、 提升公司笼统,是公司持续、固定健展开的必定选择。 3、项目概述 门店确立及改造项目尽投资规模为 27,861.97 万元,详细情景如次: 12 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 前言号 项目 资产尽和(万元) 拟参加募集儿子资产额(万元) 云南节、贵州节新建 340 家直 1 16,492.76 15,730.00 营包锁门店 2 收买进 10 家即兴拥有门铺户面产权 3,593.20 3,500.00 3 门店改造项目 7,776.01 7,770.00 算计 27,861.97 27,000.00 (1)云南节、贵州节新建 340 家直营包锁门店项目概述 公司方案在云南、贵州新建直营包锁门店 340 家,就中云南 326 家、贵州 14 家,项目采取边开店、边运营的方法,确立周期为 12 个月。项目的实施将进 壹步完备公司在云南、贵州全节各市县的市场营销网绕规划。该项目拟参加募集儿子 资产 15,730.00 万元。 (2)收买进 10 家即兴拥有门铺户面产权项目概述 公司方案收买进 10 家即兴拥有门铺户面产权,打造直营包锁网绕主干节点旗舰店, 拟参加募集儿子资产 3,500.00 万元。 (3)门店改造项目概述 门店改造项目拟运用募集儿子资产 7,770 万元,对公司 2010 年 12 月 31 新来开 业且截到 2016 年 9 月 30 日仍在持续经纪的门店(以下信称“老门店”)以及 2015 年 1 月 1 日宗公司收买进的且截到 2016 年 9 月 30 日仍在持续经纪的门店(以 下信称“收买进门店”)终止门店改造。经统计,适宜上述规范的老门店共 1,190 家,收买进门店共 517 家,此次方案改造门店算计条约 1,707 家。 门店改造方案在 2 年内分批完成,改造的情节首要带拥有:门头更换、空间及 墙体的装修、水电布匹线改造、货架柜组的花样翻新或重行装置扦,以及空调、冰凌柜、电 脑主机、激光枪等坚硬件设备置办。改造绳墨为:(1)关于停业时间较长、门店 装修及设备较为新鲜、年来过到来不终止度过装修的门店终止片面翻修,带拥有门头更换、 店内装修、货架柜台以及坚硬件置办;(2)关于其他老门店、年来过到来终止度过壹定 规模装修的门店,终止店内装修和装置扦改造,即终止小面积门店修整顿、货架柜台 置办及坚硬件置办;(3)关于收买进门店,首要终止门头更换。 13 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 4、项目投资资产尽体方案 (1)门店新建项目尽体方案 门店新建项目估计尽投资额 16,492.76 万元,就中拟参加本次匪地下发行募 集儿子资产 15,730.00 万元,剩片断公司经度过己拥有资产或经度过其他融资方法筹集儿子。 募集儿子资产项目估计房屋租参加 3,697.02 万元,货架柜台、电儿子设备、装修等固 定资产参加 5,310.70 万元,存放货资产参加 6,722.28 万元。详细投资结合情景如次: 尽投资产额 募集儿子资产参加金额 占募集儿子资产投资 前言号 投资项目 (万元) (万元) 尽和比例 1 房租 3,697.02 3,697.02 23.50% 2 永恒资产投资 5,310.70 5,310.70 33.76% 3 存放货 7,368.48 6,722.28 42.74% 4 铺底儿子营运资产 116.56 -- -- 算计 16,492.76 15,730.00 100.00% (2)收买进 10 家即兴拥有门铺户面产权尽体方案 收买进 10 家即兴拥有门店的铺面产权方案尽投资额 3,593.20 万元,就中拟运用募 集儿子资产参加 3,500.00 万元。拟置办铺面的详细信息为: 面积 拟收卖价 前言号 商铺名称 地址 规划用途 (平方米) (万元) 1 开远智源北边路店 红河州开远市 189.97 250.00 商铺 2 开远正西北边路店 红河州开远市 800.65 516.80 匪住宅 壹心堂弥勒吉地脊南路包 3 红河州弥勒市 121.62 249.98 商住 锁店 4 石屏异龙镇焕文路店 红河州石屏县 169.92 424.47 匪住宅 5 昆皓永装置路店 昆皓市 139.59 380.00 匪住宅 6 昆皓水木地脊居小区店 昆皓市 126.91 266.51 匪住宅 7 昆皓斑斓新世界小区店 昆皓市 104.73 268.00 商铺 8 昆皓妩景园小区店 昆皓市 102.06 249.00 商铺 壹心堂昆皓正西丽园包锁 9 昆皓市 140.30 499.90 商 店 壹心堂凤庆商徒步街 10 临沧市 207.89 488.54 商 包锁店 14 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 面积 拟收卖价 前言号 商铺名称 地址 规划用途 (平方米) (万元) 算计收买进金额(万元) 3,593.20 募集儿子资产参加金额(万元) 3,500.00 (3)门店改造项目尽体方案 门店改造项目确立估计尽投资 7,776.01 万元,就中拟参加募集儿子资产 7,770 万 元。根据公司历史经纪本钱及装修费,结合此次需改造门店的门店面积、门店 数等要斋,详细改造规范如次: 前言号 项目 情节 规范 带拥有陈旧门头的拆卸 门头创造费与门头面积成正比,根据公司历史 1 门头更换 摒除及新门头的制 门头更换本钱终止预算,门头更换费规范条约 干、装置费 200 元/平方米 门店空间及墙体 根据公司历史装修费,门店外面部装修本钱为 店 门店内 装修、水电概括 100 元/平方米—600 元/平方米不一;根据公司历 内 部装修 布匹线改造、灯具 史置办本钱,全新货架柜台置办费条约 300 元/ 装 更换等 平方米。鉴于并不是所拥有门店均需同时终止店内 2 修 装修和货架更换,故此根据公司历史本钱,结合 及 根据以后商品品 此次需改造门店以后的所拥有情景,对需片面翻修 货架柜 布匹 类终止货架、柜 老门店的店内装修及装置扦规范预测为 290 元/平 台参加 置 台的更换或增添 方米、关于但需片断翻修老门店的预测规范为 265 元/平方米,新门店暂不竭止店内装修及装置扦 首要带拥有小票打 印机、激光枪等 根据公司历史电儿子设备及坚硬件设备置办本钱,预 坚硬件设备投 3 收银设备,空调、 测此次改造中心硬件设备参加规范为 50 元/平方米 入 冰凌柜等小额坚硬件 —80 元/平方米 设备更换 经统计计算,本次需改造门店的平分面积条约为 115 平方米,以此面积为计算 规范,结合上述改造规范,本次门店改造项目所拥有投资额如次: 项目 需片面翻修的老门店 但片断翻修的老门店 收买进门店 门店数(家)A 721 469 517 门店平分面积(平方米)B 115 115 115 门头更换(元/平方米)C 200 -- 200 店内装修装置扦(元/平方米)D 290 265 -- 坚硬件设备置办(元/平方米)E 80 80 -- 15 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 小计(元)F=A*B*(C+D+E) 47,261,550 18,607,575 11,891,000 尽投资额(元) 77,760,125 募集儿子资产参加金额(元) 77,700,000 5、项目确立的效更加剖析 新建门店项目采取边开店、边运营的方法,外面部进款比值(税后)为 9.96%, 投资回收期(税后)7.07 年,项目投资报还较好。 门店产权收买进不直接产生经济效更加,收买进完成后将拥有助于公司免去出赁风险 对局机关门正日经纪带到来的不顺溜影响,拥有效投降低经纪本钱;门店改造确立属于内 部事情的破开格提升改造项目,不直接产生经济效更加,确立完成后将拥有助于公司不到来销 特价而沽规模的增长和盈利程度的提高。 6、项目审批备案情景 本项目不触及环评,投资项目相干备案工干正操持之中。 (叁)信息募化确立项目 1、项目背景 当代当世信息技术的飞快展开和迅快普及,使得企业信息募化成为即兴今世界经济和 社会展开的父亲趋势,企业生活和竞赛环境突发了根本变募化,信息募化已成为企业核 心竞赛力之壹。2012 年 12 月 19 日,工业和信息募化部颁布匹了《医药工业“什二 五”展开规划》,鼓励医药企业集儿子成运用企业资源方案、供应链办、客户相干 办、电儿子商政等信息体系,铰进研发、消费、经纪办各环节信息集儿子成和事情 壹道,提高医药企业各个环节的办效力和效力,提升医药工业的信息募化程度。 在此背景下,中中医药范畴也突发了庞父亲鼎革,下流药品消费企业、中游药 品流动畅通企业以及下流药店纷万端提升本身信息募化程度、规划医药电商花样。将当代当世 信息技术的运用伸入传统的医药发行行业,提升企业办和运营效力,成为不到来 药品流动畅通行业的展开标注的目的之壹。 2、项目却行性及必要性 (1)公司实体门店运营及积年到来信息募化确立运干阅历,为本项目的实施提 16 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 供了坚硬固保障 公司充分观点到信息募化程度提高关于发行药店运营效力的要紧性,早在 2007 年,上市公司就伸入 SAP 体系对公司财政、事情终止整顿合,是国际医药洞 特价而沽行业中第壹家伸入 SAP 体系的企业。遂同着网际网路及医药电商的展开, 公司在 2014 年正式展触动电商项目以及 CRM 项目,借助世界尽先先的 SAP Hybris 电儿子商政平台以及 SAP CRM 平台,架设建了以顾主为中心的多渠道电商销特价而沽平台。 同时借助于公司父亲数据剖析平台,公司确立了线上线下壹体募化的稀准会员办体 系,完成会员的稀细募化办。在确立线上平台的同时,公司还对线下传统事情模 式以及传统器也终止了信息募化改造和破开格提升,以顺应平面多渠道销特价而沽平台的需寻求, 并确立了线下线上移触动壹体募化的销特价而沽花样。 基于公司对实体门店的运营阅历,以及积年以后到信息募化确立和电商项目壹期 确立中积聚的对信息募化体系的阅历与了松,公司具拥有优募化企业信息体系和架构、 进壹步破开格提升公司事情的却行性。 (2)公司事情持续展开及事情架构的调理对信息募化程度提出产了较高需寻求 年来过到来,跟遂发行市场的转型以及互联网、移触动互联网的兴宗,数据信息为 企业把握行业动态、实施顾主稀准营销、投降低办本钱、驱触动产品和效力动花样翻新等 方面供了基础保障。跟遂企业事情规模的时时扩展,数据信息逐步成为发行业 企业最为中心和要紧的资源之壹。 在公司信息募化确立方面,跟遂公司门店数的时时添加以以及事情的持续展开, 以后公司事情架构的调理、信息体系数据量的添加以、以及数据装置然的要紧性时时 增强大等要斋,对公司信息募化体系确立提出产了更高要寻求。 (3)信息募化项目确立是增强大公司外面部办、提升顾主满意度、增强大上市公 司载利才干的必定需寻求 公司门店数的时时增添,事情情节的时时扩父亲及事情掩饰区域的时时扩展, 对公司的外面部办提出产了更高的要寻求。根据以后行业展开情景,对公司信息募化架 构和事情数据体系终止破开格提升、对物流动平台终止信息募化确立,是增强大公司外面部办 的必定需寻求。公司信息募化确立却进壹步增强大对门店的经纪办,并经度过电商政 17 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 扩展壹心堂的顾主帮体,借助父亲数据平台向顾主供增值效力动,提升顾主满意度。 上市公司信息募化项目的确立,将给公司带到来较好的经济效更加,推向公司消费力、 科技程度及中心竞赛力的提高,有益于公司持续、摆荡地展开。 (4)项目确立将给消费者带到来更多的便当 壹心堂壹直如壹地把消费者利更加放在首位。经度过展开信息募化确立项目,公司 将进壹步完备电商平台和父亲数据剖析平台,提升门店的效力动才干和互联网、移触动 互联网渠道的销特价而沽才干,给终端消费者带到来更多的便当性,为消费者发皓更好的 购物体验。余外面,基于 SAP CRM 的时新强大健办相相干统,却以借助公司的电 商平台以及门店网点资源,为消费者供更好的强大健咨询和效力动。 信息募化确立项目是公司展开的内在需寻求,适宜公司信息募化展开战微,有益于 优募化、破开格提升公司外面部信息办体系、事情和物流动信息体系,提升公司数据信息的 装置然性,进壹步增强大公司中心竞赛力。 3、项目概述 信息募化确立项目首要带拥有企业事情数据体系破开格提升、企业信息募化架构破开格提升、异 地灾备体系确立和新物流动平台信息募化确立。 (1)信息募化架构及事情数据体系破开格提升 公司 ERP 体系 2008 年上线,ERP 体系干为企业事情中心体系,其要紧性不 言而喻。跟遂上市公司实体网点的快快展开以及新电商花样的确立和开辟,ERP 所拥有架构需寻求顺应互联网绽共享的新特点,终止所拥有架构破开格提升,完成企业信息 募化架构转型。 发行包锁行业网点多、客流动量父亲的特点,决议了其数据是海量数据且成若干 倍数增长。2008 年公司 ERP 体系上线时,公司门店数尚缺乏 1,000 家。遂同 着门店数添加以到超越 3,800 家,公司体系所运营的数据尽量已到臻 17T,日均 增长 20G,即兴拥有 ERP 体系的架构、干用、资源已无法顺应和顶顶公司后续事情 的快快展开与市场变募化。本次募投项目的实施,却以完备公司外面部信息募化架构, 并完成事情数据体系破开格提升,为不到来更多门店的事情展开供顶顶。 18 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 同时,项目首要情节为完备及破开格提升壹心堂即兴拥有事情中心以符合壹心堂的新洞 特价而沽花样,为顺应不到来医药行业鼎革和医药市场展开的新趋势奠定坚硬固的基础;建 设壹心堂特点的移触动平台架构,完成壹心堂时新移触动募化运用的确立;确立以 SAP CRM 为中心的时新强大健办相相干统;对原拥有 POS 体系终止改造,探寻求传统业 政中销特价而沽花样何以顺应互联网募化新需寻求,打造壹心堂己己己的互联网生态体系;持 续优募化父亲数据平台,片面转型破开格提升成为 API 花样云数据效力动平台。 (2)异地灾备体系确立 跟遂公司所拥有信息募化架构的时时破开格提升和完备,数据将成为企业的要紧资产和 中心竞赛力,故此数据装置然的要紧性日更加穹隆露。公司将重心确立异地灾备机房, 购入高干用、散布匹式的数据存放储平台,完成同城异地机房数据共享和灾备,备止 因各种客不清雅、报还以及不成抗力要斋招致的数据损变质以及丧权辱国给公司带到来灾荒性 打击。 (3)物流动平台信息募化确立 针对不到来医药行业鼎革的新趋势,医药物流动产业的程式将产生新的变募化。结 合本身物流动特点和不到来展开趋势,公司将破开格提升即兴拥有物流动信息体系,,确立顺应多 层级、多维度、多当空事情花样的时新物流动信息体系及事情平台,以婚配公司不 到来的展开。 4、项目投资资产尽体方案 本项目尽投资额 25,000 万元,拟运用募集儿子资产参加 25,000 万元,首要带拥有 绵软坚硬件设备的置办以及项目实施费。详细投资方案如次: 单位:万元 项目 分项描绘 资产需寻求 绵软件铰销费 900.00 坚硬件铰销费 2,200.00 企业信息募化架构破开格提升 项目实施费 400.00 小计 3,500.00 绵软件铰销费 2,020.00 事情数据体系破开格提升 坚硬件铰销费 3,300.00 19 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 项目 分项描绘 资产需寻求 项目实施费 2,380.00 小计 7,700.00 绵软件铰销及实施费 1,400.00 异地灾备体系确立和实施 坚硬件铰销及实施费 6,300.00 小计 7,700.00 绵软件铰销费 500.00 坚硬件铰销费 1,100.00 新物流动平台信息募化确立 物流动配套设备铰销 3,300.00 项目实施费 1,200.00 小计 6,100.00 算计 25,000.00 5、项目确立周期及效更加剖析 本项目确立周期为 2 年。项目完成后却以对公司即兴拥有事情和信息办架构进 行优募化,提高公司物流动平台的信息募化水装置然装置祥运营办效力,强大募化公司客户效力动能 力,推向公司销特价而沽顶出产的提升,投降低严重灾荒形成的要紧数据丧权辱国风险,对公司 财政情景及经纪效实产生有益影响。 6、项目审批备案情景 本项目不触及环评,投资项目相干备案工干正操持之中。 (四)增补养活触动资产 上市公司拟运用募集儿子资产 60,000.00 万元用于增补养上市公司活触动资产。 1、项目却行性及必要性 (1)公司事情展开需寻求充分的活触动资产做顶持 公司干为医药发行包锁企业,载利花样首要是经度过购销差价到来获取盈利,为 保障事情运营的摆荡性,公司存放在存放货占用微少量钱币资产的特点,经纪规模的持 续扩展需寻求充分的活触动资产做保障。 公司上市以后到展开良好,资产和经纪规模持续扩展,关于营运资产的需寻求也 20 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 时时提高。2013 年度、2014 年度、2015 年度、2016 年 1-9 月,公司营业顶出产分 佩为 354,666.21 万元、442,841.00 万元、532,115.23 万元、453,540.04 万元,营 业顶出产出产即兴持续增长的趋势。公司事情规模的时时增长,需寻求微少量的活触动资产用 于药品铰销、日日开销等经纪活触动。 同时,遂同城镇募化经过加以快、人老龄募化加以剧、消费程度提升、医疗强大健意 识增强大,药品发行及相干效力动的需寻求将进壹步提升。公司经度过本次匪地下发行募 集儿子资产到来增补养活触动资产,却以拥有效满意公司事情运营及展开需寻求,缓松资产压力, 为公司经纪事情的快快展开供拥有力顶顶。 (2)投降低资产拉亏空比值,优募化本钱构造,提高抗风险才干 2015 岁末了、2016 年叁季度末了,公司资产拉亏空比值区别为 45.70%、49.15%,资 产拉亏空比值程度对立较高。与公司事情相近的上市公司财政情景如次: 2016-9-30 2015-12-31 前言号 公司名称 活触动比比值 快触动比比值 资产拉亏空比值 活触动比比值 快触动比比值 资产拉亏空比值 1 壹心堂 1.75 1.11 49.15% 1.58 1.04 45.70% 2 更加丰药房 2.64 2.06 29.18% 1.72 1.24 41.75% 3 老佰姓 1.67 0.94 52.15% 1.56 0.96 39.69% 4 第壹医药 1.96 1.25 36.71% 1.87 1.06 36.34% 平分值 2.00 1.34 41.80% 1.68 1.07 40.87% 与国际事情相近的上市公司 2016 年 9 月 30 日资产拉亏空比值数据比较,公司资 产拉亏空比值高于平分程度,活触动比比值、快触动比比值低于平分程度,较高的资产拉亏空比值 在壹定程度上制条约着公司事情展开。 本次匪地下发行股票完成后,公司的本钱构造将违反掉落拥有效改革,充分的活触动 资产将为公司后续展开供充分保障。 2、增补养活触动资产的测算 上市公司近日到叁年营业顶出产及增长比值情景如次: 21 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 项目 2013 年度 2014 年度 2015 年度 营业顶出产(万元) 354,666.21 442,841.00 532,115.23 增长比值(%) 24.79% 24.86% 20.16% 叁年平分增长比值(%) 23.27% 骈合增长比值(%) 22.49% 根据上市公司对药品流动畅通行业不到来展开情景预测及公司不到来叁年事情展开 目的,结合公司报告期内的营业顶出产增长程度,在预测不到来叁年(2016-2018 年) 营业顶出产增长时,以叁年平分增长比值和 2013-2015 年骈合增长比值孰低为绳墨,选 取 22.49%增长比值干为营业顶出产预测基础。上市公司 2015 头要经纪性活触动资产、 经纪性活触动拉亏空占营业顶出产的比例情景如次表所示: 单位:元 项目 2015 年度/末了 占营业顶出产比例 营业顶出产 5,321,152,330.87 - 应收票据 4,388,724.52 0.08% 应收账款 325,138,986.96 6.11% 预付款 433,578,364.24 8.15% 存放货 1,024,288,574.09 19.25% 各项经纪性资产算计 X 1,787,394,649.81 33.59% 应付票据 231,521,078.48 4.35% 应付账款 561,724,298.15 10.56% 预收款 4,399,448.23 0.08% 各项经纪性拉亏空算计 Y 797,644,824.86 14.99% 活触动资产占用额 Z=X-Y 989,749,824.95 18.60% 注:公司在开立银行接兑汇票时,根据银行的要寻求畅通日会依照票面金额锁定壹定比例的即兴金 直到接兑汇票届期。在接兑汇票届期后,公司又向银行顶付接兑汇票票面金额与保障金差额片断。 故此,计入其他钱币资产科目的银行接兑汇票保障金占用了公司活触动资产头寸,干为应付票据的 顶减项已在上表中扣摒除。 22 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 2016-2018 年增补养活触动资产的预测情景如次: 单位:元 各科目占当年顶出产比重 2016 年度/末了 2017 年度/末了 2018 年度/末了 营业顶出产 -- 6,517,879,490.08 7,983,750,587.40 9,779,296,094.51 应收票据 0.08% 5,375,748.66 6,584,754.54 8,065,665.84 应收账款 6.11% 398,262,745.13 487,832,036.51 597,545,461.52 预付款 8.15% 531,090,138.36 650,532,310.47 796,837,027.10 存放货 19.25% 1,254,651,074.40 1,536,822,101.04 1,882,453,391.56 各项经纪性资产算计 X 33.59% 2,189,379,706.55 2,681,771,202.56 3,284,901,546.01 应付票据 4.35% 283,590,169.03 347,369,598.05 425,493,020.65 应付账款 10.56% 688,056,092.80 842,799,908.08 1,032,345,607.40 预收款 0.08% 5,388,884.14 6,600,844.18 8,085,374.04 各项经纪性拉亏空算计 Y 14.99% 977,035,145.97 1,196,770,350.30 1,465,924,002.08 活触动资产占用额 Z=X-Y 18.60% 1,212,344,560.58 1,485,000,852.26 1,818,977,543.93 去年活触动资产占用额 A - 989,749,824.95 1,212,344,560.58 1,485,000,852.26 新增活触动资产 B=Z-A - 222,594,735.63 272,656,291.67 333,976,691.67 2016 年-2018 年需寻求增补养的活触动资产尽和 829,227,718.98 2015 年公司营运资产规模为 989,749,824.95 元,依照 2015 年各项经纪性资 产和经纪性拉亏空各科目占顶出产的比值测算,公司 2018 年营运资产规模将到臻 1,818,977,543.93 元,公司 2016 年-2018 年营运资产需寻求量为 829,227,718.98 元。 根据以上测算的结实,在公司预测期内营业顶出产年均增长比值为 22.49%的情 况下,公司 2016 年-2018 年营业顶出产添加以所结合的营运资产需寻求为 829,227,718.98 元。而公司本次增补养活触动资产的金额为 600,000,000 元,不超越不到来 3 年公司资 金需寻求的下限。该等活触动资产缺口需寻求经度过剩存放进款、银行借款及发行股票筹资等方 式处理。为在僵持事情规模快快增长的同时,进壹步优募化公司本钱构造,投降低财 政风险,增添以财政费,本次发行人经度过本次匪地下发行股份募集儿子不超越 6.00 亿元用于增补养活触动资产的方案是必要的。 叁、本次发行对财政情景及经纪办的影响 (壹)募集儿子资产运用对公司财政情景的影响 23 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 以 2016 年 9 月 30 日为基准日,本次发行前后公司首要经纪目的的情景如次 表(暂不考虑发行费): 本次发行前 本次发行后 目的 (2016 年 9 月 30 日) (假定募集儿子资产已到位情景下的仿造测算) 尽资产(万元) 477,563.24 629,563.24 净资产(万元) 242,857.97 394,857.97 资产拉亏空比值(%) 49.15 37.28 本次募集儿子资产到位后,公司的净资产将拥有所添加以;同时,公司的资产拉亏空比值 进壹步下投降,将会清楚优募化公司的资产拉亏空构造,增强大公司的偿债才干和融资能 力,投降低公司运营的财政风险。 本次匪地下发行募集儿子资产首要用于中药饮片产能扩建项目、门店新建及改造 项目、信息募化确立项目及增补养活触动资产。项目经纪效更加需寻求壹克间才干体即兴, 故此不扫摒除发行后尽股本添加伸致使公司每股进款在短时间内被摊薄的能。但本 次募集儿子资产投资项目预期具拥有较好的投资报还比值,有益于公司的久远展开,跟遂 项目进入运营摆荡期,公司的载利程度将会父亲幅提升。对立应的,在确立期和项 目运营初期,公司的净资产进款比值会拥有壹定幅度的下投降;进入摆荡期后,估计公 司的净资产进款比值将固定步提升。本次匪地下发行募集儿子资产参加项目后,公司将加以 父亲市场开辟力度,带触动公司事情规模的扩张,提高公司的行业竞赛力,添加以公司 载利点,推向公司业绩的进壹步提升和久远展开。 (二)募集儿子资产运用对公司经纪效实的影响 本次匪地下发行募集儿子资产投资项目是对公司以后消费体系、销特价而沽体系、运营 办体系的壹次所拥有破开格提升,为公司的经纪效实带到来主动影响,进壹步提升公司的 中心竞赛力。中药饮片产能扩建项目建成后,却以直接提高公司中药饮片产线的 产能,添加以中药饮片的销特价而沽顶出产,增强大公司在中药饮片范畴的所拥有主力和竞赛力; 跟遂门店确立和改造项目的实施,公司对线下门店事情的把控才干违反掉落进壹步提 升,有益于公司完备门店规划,投降低门店经纪风险,提升原拥有门店所拥有笼统,增 强大品牌认知度;信息募化确立项目将进壹步优募化公司即兴拥有信息募化架构,完成公司网 24 2017 年匪地下发行股票募集儿子资产运用却行性剖析报告 点资源和事情资源的拥有效整顿合,提高公司物流动平台的信息募化程度,为公司客户和 消费者供更其稀准、优质的医药产品及效力动。 云南鸿翔壹心堂药业(集儿子团弄)股份拥有限公司董事会 2017 年 1 月 4 日 25

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