“中国股市与欧美股市的相干性切磋“

> 国内 > 作者:locoy 2019-04-04 08:04 编辑:周建平
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  干者: 沈冰凌 郭粤 向丰

  摘 要:为了剖析次贷危急和欧债危急时间欧美股市对中国股市的影响,使用相干数据,对中国股市与欧美股市的相干性终止切磋,并剖析它们之间的临时顶消相干和短期摆荡之间的联触动性。切磋标注皓,在两次危急时间,中国股市与欧美股市的相干性在逐步增强大,中国股市的收盘价比收盘价更善受到欧美股市的冲锋,且美国股市对中国股市的冲锋远远父亲于道德国股市。

  hg3088:中国股市;欧美股市;股票市场;次贷危急;欧债危急;金融危急

  中图分类号: F830.91 文件标注识表记标注帜码: A 文字编号:16720539(2013)06004707

  跟遂世界经济的全球募化展开,金融范畴的跨国活触动也日更加深募化。金融全球募化不单成为世界经济展开最为关键的壹个环节,同时也成为最为敏感的壹个环节。干为金融市场最具代表性的各国股票市场之间摆荡的相干性也越到来越受到学术界的关怀。海外面学者关于此雕刻方面的切磋宗步较早,他们在20世纪80年代就末了尾了相干切磋。Wadhwani和King等(1987)经度过实证切磋发皓,美国1980年到1982年的经济危急招致其股票市场崩盘的同时,美国与日本、英国股票市场之间的相干性清楚添加以[1]。McQueen等(1993)切磋发皓,各国股票市场摆荡的相干性到来源于某些要紧微不清雅经济变量的变募化,即其股票市场的相干性反应了其经济根本面[2]。Solnik等(1995)切磋发皓,不单在危急阶段,在股票市场震动时间,国际股票市场之间的相干性也在逐步增强大[3]。Contessi(2010)则基于经济基础假说,认为欧盟的展开和欧债危急的产生使得欧洲各国股票市场之间相干性清楚增强大,欧洲各国经济构造时时趋同[4]。

  年来过到来,国际学者也末了尾对中国股市与国际股市之间的相干性及联触动性终止切磋,并得到了壹定的切磋效实。张福和赵华(2004)切磋了从1996年2月到2002年12月上证指数和规范普尔指数的日收盘价,发皓中美股市之间并不存放在临时顶消相干[5]。韩匪和肖辉(2005)把上证A股指数和规范普尔500指数的进款比值干为考查对象终止切磋,切磋标注皓,中国股市与美国股市的相干性很绵软弱,中国股市收盘对美国股市收盘的影响较小,而美国股市收盘对中国股市的收盘信直没拥有拥有影响[6]。方建武等(2010)切磋发皓,在全球金融危急时间,美国股市对中国股市拥有副标注的目的影响,同时影响拥有壹定持续性,但临时看到来,两国股市不存放在协整顿相干[7]。张兵等(2010)以2001年12月12日到2009年1月23日上证指数与道琼斯指数的日买进卖数据为范本,分阶段检验了中美股市之间的联触动性,得出产了中国股市与美国股市之间不存放在临时顶消相干,中国股市对美国股市的指伸干用很绵软弱,而美国股市对中国股市的摆荡溢出产时时增强大[8]。周佰成等(2011)对中国上海、香港与美国股市摆荡比值终止了动态相干性剖析,结实标注皓,上海股市与香港股市的相干性最父亲,而与美国股市的相干性最小;不一市场走势下摆荡比值对相干性具拥有匪对称的影响,并对此终止了定量描写和定性剖析[9]。

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